Fuente: https://www.dlacalle.com/en/the-impact-of-a-swift-ban-on-russia-and-the-world/
Autor: Daniel Lacalle
SWIFT (Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales) es el sistema financiero global que permite transferencias de dinero inmediatas y seguras a través de las fronteras. Es la web que verifica todas las transacciones financieras. Conecta 11.000 bancos e instituciones en más de 200 países, con 40 millones de mensajes al día. El uso de SWIFT garantiza que las transacciones se realicen en segundos de forma segura. Alrededor del 1% de esos mensajes involucran pagos rusos, según la BBC.
Como parte de las sanciones de Occidente contra Rusia, sus bancos han sido excluidos del sistema SWIFT. Además, Estados Unidos y la Unión Europea han anunciado restricciones al banco central ruso que bloquean el acceso a más de $600 mil millones en reservas. El Banco de Rusia informa que solo el 22% de sus reservas internacionales son dólares estadounidenses, mientras que el oro representa el 23%.
¿Qué significa esto?. Por un lado, la medida apunta a bloquear todas las opciones del banco central para defender que su moneda no se desplome aún más frente al dólar estadounidense o el euro. En los últimos años, el banco central ruso ha reducido su exposición a los bonos del Tesoro de EE. UU. y ha pasado de las reservas en dólares estadounidenses a euros y yuanes, así como al oro. El acceso a esas reservas es más difícil ahora, y en el caso del euro y el yen, probablemente casi imposible.
Para los bancos rusos, la prohibición del sistema SWIFT aumenta el riesgo de una corrida bancaria ya que los ciudadanos temen por la pérdida de sus depósitos y un colapso en las operaciones diarias, incluso si comienzan a utilizar otras alternativas.
Sin embargo, no podemos olvidar que también hay un impacto importante en los bancos europeos. Según JP Morgan, los bancos europeos tienen hasta 80.000 millones de dólares en reclamaciones con bancos rusos. La prohibición de SWIFT no hace que desaparezcan estos reclamos, pero si los bancos rusos caen en un proceso de descapitalización, los riesgos de incumplimiento se multiplican.
Solo tres países han sido excluidos de SWIFT. Irán, desde 2012, Corea del Norte y ahora Rusia, aunque parcialmente. Las exportaciones de petróleo y gas, así como otras materias primas clave, permanecen en el sistema.
Sin SWIFT, los bancos rusos y el banco central están efectivamente bloqueados para operar a escala global, lo que significa un riesgo adicional de un dominó de incumplimientos por parte de los emisores y la imposibilidad de realizar las operaciones internacionales más básicas.
Sin embargo, los bancos rusos pueden eludir el sistema SWIFT y usar otras alternativas, principalmente a través de un sistema paralelo en China, llamado CIPS (Cross-Border Interbank Payments System), que facilita las transacciones en yuanes. Según CIPS, al menos 25 bancos rusos realizan transacciones en yuanes a través de su sistema.
Usar CIPS y otras herramientas directas o indirectas para eludir SWIFT ha sido una alternativa para Irán y Corea del Norte pero no resuelve el problema de acceso a las reservas del banco central ni mitiga realmente la imposibilidad de realizar transacciones globales. El yuan solo se usa en el 4% de las transacciones de divisas globales según el BIS (Banco de Pagos Internacionales).
Los bancos rusos y el banco central pueden moderar el golpe financiero utilizando sistemas alternativos, pero no se puede subestimar el impacto negativo.
También puede haber una reacción violenta para los Estados Unidos. Si otros países descubren que existe una alternativa válida a SWIFT, podrían sentirse obligados a fortalecer los lazos con China.
Prohibir el SWIFT a los bancos rusos puede paralizar muchas economías de América Latina y Medio Oriente que tienen profundas conexiones financieras con Rusia, pero existe el riesgo para Estados Unidos de que la alternativa CIPS, que hoy en día es marginal en el mejor de los casos, crezca rápidamente.
Estados Unidos y Europa no pueden prohibir completamente SWIFT debido a la importancia de las exportaciones rusas de petróleo, gas, metales y trigo, y esto puede crear numerosos desafíos que limitan significativamente la llamada "opción nuclear". Las grandes reservas de oro del banco central ruso también son un factor diferenciador frente a otras economías.
No importa cómo miremos estas sanciones, no hay duda de que hay impactos transfronterizos no deseados y puede haber consecuencias negativas inesperadas para todos los involucrados.
No hay duda de que la prohibición de SWIFT es probablemente la más severa de las sanciones financieras posibles y que no hay alternativas fáciles, pero a medida que pasa el tiempo, también está claro que las consecuencias negativas generalizadas de la guerra de Ucrania probablemente durarán muchos años.
¿Esta medida acelerará un cambio financiero global hacia China?. Probablemente no a corto plazo, dado el uso relativamente modesto del yuan en comparación con la importancia de China en la economía global, pero las ramificaciones de esta medida en el mundo financiero global aún no se comprenden completamente. Un sistema de transacciones financieras globales permanece como el líder indiscutible solo si es verdaderamente global y de gran alcance. El impacto negativo para Rusia es incuestionable, pero hay que ver las implicaciones a largo plazo de esta medida.
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